Как война повлияла на инвестиционную привлекательность Украины?

По данным Европейской Бизнес Ассоциации, индекс инвестиционной привлекательности во второй половине текущего года составил 2,48 балла из 5 возможных. Такое значение сравнимо с аналитикой 2020 года, когда пандемия коронавируса была в наиболее активной фазе. Согласно результатам исследования, половина топ-менеджеров определяют инвестиционный климат неблагоприятным и только 5% считают наоборот. Здесь следует заметить, что еще летом показатели были хуже. В этом блоге рассмотрим как изменялась ситуация и что влияет на инвестклимат больше всего.

Следует упомянуть, что еще в августе аналогичное исследование показывало самый низкий показатель с 2013 года — 2,17 балла. Негативными факторами были продолжение военных действий, коррупция и проблемы судебной системы. В то же время, из положительных изменений были отмечены: статус кандидата на вступление в ЕС, аннулирование пошлин и квот для украинского экспорта, а также транспортный безвиз с Евросоюзом. Можно отметить, что, несмотря на полномасштабную войну, украинский бизнес имеет хороший запас прочности.

Динамика инвестиционной привлекательности Украины. Источник: ЕБА

Сравнивая ситуацию и факторы влияния на бизнес в первой половине года с тем, что у нас есть сейчас, можно сделать несколько выводов. Военные действия до сих пор остаются основным фактором, который оказывает наибольший негативный эффект на инвестиционный климат. Вторым отрицательным условием теперь стали атаки на энергетическую инфраструктуру, а коррупция сейчас на третьем месте. Главные положительные факторы инвестиционного климата остались неизменными с первого полугодия этого года.

Ожидания относительно следующих шести месяцев не слишком оптимистичны, ведь только 22% директоров крупных компаний ожидают улучшения ситуации. В то же время 99% планируют и дальше работать в Украине, несмотря на все возможные риски, а 63% даже собираются продолжить инвестиции в национальную экономику. Также следует упомянуть, что даже в случае продолжительного блэкаута 72% компаний не собираются покидать украинский рынок. Большинство из них делает ставку на автономность, а также альтернативные способы связи для продолжения работы.

Национальный банк определяет перебои снабжения электроэнергией вторым по значению фактором, повлиявшим на бизнес. Часть бизнеса адаптировалась к ограничениям энергоснабжения, но возобновление экономической активности после начала полномасштабного вторжения остановилось. Другая часть предприятий вынужденно остановила или уменьшила свою деятельность. Если малые и средние компании могут обеспечить себя электричеством благодаря генераторам, то большие производства не имеют такой возможности. Наиболее пострадавшими от ракетных ударов считается промышленность — металлургические и добывающие предприятия.

Индекс ожиданий деловой активности. Источник: НБУ

Постоянные ракетные удары стали причиной прогноза большего падения экономики в 2022 году и ухудшения прогнозов на следующий год. Очевидно, что подобная ситуация в энергосистеме не благоприятна для инвестиций и скажется на настроениях собственников бизнеса. Хотя сейчас мы видим улучшение — впереди тяжелая зима, но временно снизив потребление ее будет вполне реально пройти. По прогнозам энергетиков, потребление уменьшится с окончанием зимы, что позволит стабилизировать ситуацию в энергетической отрасли. После этого можно ожидать, что это станет фактором для улучшения инвестиционной привлекательности.